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    BDI暴跌背后的逻辑
    • http://www.legu168.com      2014年06月26日 13:10     上海证券报

      波罗的海干散货指数,Baltic Dry Index,简称BDI。它是全球航运业的经济指标,包含了航运业的干散货交易量的转变,同时客观记录着国际间的贸易情况。

      与普遍为人所知的PMI有相似之处,BDI也被视为经济先行指标。若BDI显著上扬,说明各国经济情况良好,国际间的贸易火热;反之则意味着经济萧条将不期而至。

      但如今,行业内更多的宏观分析师在他们的报告中谨慎地使用这个所谓的先行指标。近期BDI指数再次暴跌,较年初跌幅超过60%,这与短期企稳的中国宏观经济形势形成明显反差,足以引起业界注意。

      波罗的海干散货指数(BDI)能体现铁矿石、煤炭、粮食等全球初级商品的需求,因此具有宏观经济风向标的作用。近年来,随着中国对海外铁矿石等资源的大量需求。BDI指数和中国经济景气度联系越发紧密。

      不过,近期BDI指数再次出现暴跌,较年初跌幅超过60%,与短期企稳的宏观经济形势形成了明显反差,这足以引起业界注意。有行业分析师认为,未来一段时间,工业品需求仍将偏弱,宏观经济形势则有待进一步观察。

      BDI暴跌船务公司亏损严重

      截至6月24日,BDI指数再度连跌3个交易日,报收于867点,相比今年第一期指数2036点,暴跌了1169点,跌幅超过60%。各种船型运费指数普降。尤其是巴拿马型船运价深陷泥淖。最近一个月呈单边下跌态势,跌幅达57%。

      据安迅思息旺分析师林晓桃透露,对国内多家船务公司调研结果显示,随着国际运费的不断下调,多数船务经营惨淡,亏损严重。只要是年初与船东签订长协订船计划的船务公司,现阶段不管是否接受运煤订单,基本上都是亏损经营。

      此外,BDI指数也与铁矿石、煤炭、钢材等大宗商品的走势越来越趋于一致性。普氏铁矿石指数(62%)近日徘徊在93美元左右。环渤海动力煤价格再创历史新低,而国际动力煤价格也呈现弱势震荡格局。

      航运分析人士认为,目前国际航运费已接近历史低点,继续大幅下调可能性极小,短期内或将低位构筑震荡平台。而中国铁矿石需求还是巴拿马型船粮食运输在接下来的几个月也有可能得到改善。

      铁矿石、煤炭需求下降下半年难言乐观

      航运分析师认为,作为全球最大的干散货进口市场,中国下半年的经济走向以及对经济结构的调整策略备受关注,对全球干散货海运市场影响至关重要。

      近期公布的PMI、工业增加值等经济数据显示,5月份我国宏观经济出现企稳迹象。展望下半年宏观经济,不同研究机构的观点却充满了分歧。有的认为在确保7.5%的GDP增长目标情况下,下半年经济将大幅增长,固定投资加快将带动大宗工业品的补库,从而拉动国际干散货运输市场。

      不过,行业分析师认为,目前宏观经济企稳是暂时现象,对于第三季度经济增长表示担忧。至少工业领域很难感受到乐观情绪,目前重要工业品均处于供需失衡,消化过剩的阶段。最新海关统计数据显示,今年5月,我国铁矿石和煤炭进口量较前几个月均有明显回落迹象。不仅如此,铁矿石和煤炭价格也双双处于历史低位。

      然而,铁矿石库存还在不断攀高,同时下游钢铁需求平淡,再加上政府部门彻查“融资矿”,或引发“融资矿”或“融资铜”被集中抛售,将进一步抑制我国大宗商品的进口量,这在一定程度上也将压制贸易积极性和BDI指数的反弹。

      另据记者了解,6月26日起,国内最大的煤炭企业神华集团再度集中大幅下调旗下动力煤价格,跌幅在10-20元/吨不等,将引领国内动力煤价格集体下降。安迅思息旺能源煤炭行业分析师邓舜认为,随着国内大矿大幅降价,进口煤贸易商操作和利润空间进一步被压缩,煤炭进口量或继续下降,同样将对BDI指数有所抑制。

      (责任编辑:DF133)


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