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    深天马A:产品布局厚积薄发 凸显规模和协同效应
    • http://www.legu168.com      2015年01月29日 18:18     金融界网站

      公司发布非公开发行预案,发行对象为不超过10名(含10名)的特定投资者,发行价格为不低于17.92元/股,发行的股票数量不超过334,821,428股,募集资金不超过600,000万元,募集资金扣除发行费用后将全部用于武汉天马第6代低温多晶硅(LTPS)TFT-LCD及彩色滤光片(CF)生产线项目。

      预计本次募集资金投资项目建成后,公司将新增年平均销售收入约1,002,185万元,新增年平均利润总额约111,959万元,投资回收期8.33年,内部收益率10.43%

      公司是从事液晶显示器(LCD)及其模组(LCM)产品的生产、销售和服务的专业化企业,经历30年的发展和积累,已全面覆盖消费类和专业显示类产品,产品结构完善,2014年重组后,协同效应显现,资产质量和盈利能力大幅提升。2013年公司中小尺寸面板模组出货量全球第4位,大陆第1位;中高端智能手机市场大陆第1位;工控医疗显示屏市场份额全球第1位,已树立优质品牌形象和牢固大客户基础,未来将逐步确立全球显示领域领先企业的行业地位。

      4G移动互联网时代,高数据流量和用户日益增加的高端多媒体体验,催生智能终端配置,特别是音视频硬件,升级换代,智能终端向大尺寸、高解析度(高分辨率)、低功耗、窄边框、轻薄化和高光学特性等方向发展,已经成为大势所趋,在这个过程中,LTPS TFT-LCD将成中小尺寸显示领域中高端市场的主流产品,预计其市场占有率将由2014年的20.9%增至2018年的35.9%,或将是占比最高的a-si之外的产品阵营。

      随着武汉6代LTPS 产线的建成投产,公司不仅能够提振消费高端显示和专业显示的战略发展预期,凸显规模效应和协同效应,有助于提升盈利能力和优化管理效率,进一步确立中小尺寸显示领域的全球领先位置,更能够提升大陆高端显示产品自给率,实现进口替代。看好公司的长期发展逻辑。

      该股近期在资本市场上动作不小,去年并购重组后股价大幅拉升,然后在14年8月份开始进入调整趋势,而今天又一次因为非公开发行股票而涨停,后市若有回调可以逢低介入。

      预计14/15/16 年公司净利润为6.67/8.80/10.8亿元,对应EPS为0.59/0.78/0.96元,同比增364.53%/32.00%/23.01%。14/15/16年的动态PE分别为32.20/24.39/19.83倍。

      p.s:方正证券给予深天马A “推荐”的投资评级


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