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    美加息时间节点仍是迷
    • http://www.legu168.com      2015年09月02日 12:37    

      关于备受关注的美联储加息问题,费希尔在年会上的表态是,有“充分理由”相信美国通胀率会企稳,朝美联储2%的通胀目标回升,在低通胀反弹时期也许可以逐步加息,不应等通胀达到2%时才开始收紧货币。

      美联储9月加息?

      在8月的政策会议声明中,美联储表示,在就业市场再取得一些进展后,当美联储官员“有理由相信”通胀会回升到2%的联储目标时,开始首次加息。现在距离一些分析人士预计美联储可能加息的9月会议还有不到三周,费希尔并没有明确这些启动加息的条件是否全都满足,而是说“我不会、实际上也无法告诉你到9月17日美联储会作什么决定”。

      武汉大学美国与中国周边关系研究中心副主任苗迎春对国际商报记者表示,根据美联储6月发布的政策声明,美联储下调2015年国内生产总值(GDP)预期至增长1.8~2.0%,上调2015年失业率预期至5.2~5.3%,维持2016年预期在4.9~5.1%不变,维持2015年核心通胀率预期在1.3~1.4%不变,上调2016年预期至1.6~1.9%。综合研判,美联储选择12月份为加息窗口的可能性最大。依据在于美国经济增长虽然开始重拾升势,但依然面临短期压力。

      在全球央行会议讲话中,费希尔都明确表示,最新的经济数据和金融市场未来两周的动向将有助于判断美联储是否于9月加息。费希尔承认,在最近的市场动荡以前,美联储9月16日~17日会议很可能决定加息,但那还不是最后的决定。而现在,这个问题更难以明确,因为美联储要综合评估中国和华尔街近期股市变化带来的经济影响。

      关于加息时点的关键措辞,民生证券研究院宏观研究员朱振鑫对国际商报记者总结道,3月会议去掉“耐心”,4月、6月与8月会议皆再无指引性变化,关键措辞无更改,也并无再暗示,使得9月加息的可能性小于市场预期。“从核心指标之一就业来看,正在逐步接近充分就业,允许美联储采取加息行动,但通胀维持低位或继续使加息推迟。”朱振鑫称。

      同时,最近公布的7月美国通胀数据仍不及预期,美联储常用来参考的个人消费支出(PCE)指数7月数据仅同比上升1.2%。但费希尔对美国通胀回升的前景有信心,认为美元升值、油价下跌、美国就业市场疲软这些影响都在减少。

      不利中国经济增长?

      年会上费希尔提到中国的影响,认为中国经济放缓对美国经济影响“相对较小”,人民币在国际市场有些“小影响”,美联储会观察人民币未来发展,美国担忧的是中国对亚洲的影响是否波及美国。

      费希尔称:“中国经济及其对其他经济体,尤其是美国的实际和潜在影响,甚至比以往更受到密切关注。”

      在朱振鑫看来,美联储加息对经济的影响总体偏负面:一方面,美联储加息伴随着美元升值大周期,在人民币汇率弹性不足的情况下,实际有效汇率将跟随美元升值,对出口产生不利影响。实际上这正是过去两年来发生的情况,2013年以来,人民币实际有效汇率已经在美元升值的推动下大幅升值10%以上,在其他经济体竞相贬值的情况下对出口造成恶劣影响。但另一方面,美联储加息一定是以美国经济复苏为基础,这意味着外部经济和市场需求好转,对出口又是有利的。不过如前所述,由于目前美国的经济复苏伴随着纠正贸易失衡,所以中国从美国经济复苏中获得的好处在逐渐减弱。

      (责任编辑:DF150)


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